Zur Funktionsweise von K.O.-Zertifikaten

Vom Verständis her sind K.O-Zertifikate viel leichter zu verstehen als Optionsscheine. Auf den ersten Blick scheinen Sie ein ideales, transparentes Hebelinstrument zu sein.

Angenommen, Sie haben ein K.O.-Zertifikat auf den DAX-Index gekauft. Das Zertifikat hat eine Knock-out-Schwelle von 12.000 Punkten und eine Laufzeit von zwei Jahren.

a) Während der Laufzeit bleibt der Kurs des DAX-Index über der Knock-out-Schwelle, so dass das Zertifikat seinen Wert behält. Am Ende der Laufzeit steigt der Kurs des DAX-Index auf 13.000 Punkte und Sie verkaufen das Zertifikat. Da der Kurs des DAX-Index während der Laufzeit des Zertifikats gestiegen ist, haben Sie einen Gewinn erzielt. Die Höhe des Gewinns ist vom gewählten Hebel des K.O. -Zertifikats abhängig. 

b) Wenn der Kurs des DAX-Index jedoch während der Laufzeit des Zertifikats unter die Knock-out-Schwelle fällt, würde das Zertifikat ausgeknockt und verfiele wertlos. In diesem Fall hätten Sie den Kaufpreis des Zertifikats verloren, also einen Totalverlust auf das eingesetzte Kapital erlitten.

 

Meine Erfahrungen mit K.O.-Zertifikaten

Ich habe viel ausprobiert mit Musterdepots und Echtdepots mit Gott sei Dank nur mit schmalem Geld und komme zum Ergebnis, dass am Ende des Tages kein Anwendungsfall übrig bleibt, bei dem ich K.O.-Zertifikate einsetzen würde. Aber dazu nun im einzelnen:

K.O. mit Hebel 2

 

K.O. mit Hebel 3 bis 5

Knockouts haben sich als keine so gute Idee erwiesen! Bei allen Musterdepots bin ich gnadenlos ausgeknockt worden und hätte viel Geld verbrannt. Eine Aktie rutscht halt doch mal schnell 20%, 25% oder auch 33% ins Minus und damit ist der Knockout wertlos ... und das müsste ich aber machen, um einen vergleichbaren Hebel wie bei meinen "normalen" Optionsscheinen zu haben (da habe ich in der Regel einen Hebel von 3 bis 5)

Auch die Knockout-Pakete von anderen laufen nicht so toll wie deren OS-Pakete (einmal Totalverlust 100% , ein Paket, das noch läuft mit 55% im Minus)

>Finger weg von Knockouts ... das klappt nicht!!!

 

K.O. mit Hebel 8 aufwärts

Bei den teilweise sehr volatilen Märkten und immer wieder mal vorkommenden "Flash-Crashs", kommt ein Hebel ab 8 aufwärts bloßer Zockerei gleich. Besonders ärgerlich ist hier, wenn der Markt schnell massiv einbricht und sich anschließend genau so schnell wieder erholt. Unser gesamtes K.O.-Portfolio ist dann "zerschossen" und wir nehmen an der Erholung nicht mehr teil. Stattdessen haben wir einen Totalverlust erlitten. (Einem OS-Depot hätte ein solches Szenario nahezu nichts ausgemacht. Ein Vorteil des Optionsscheins ist, dass er sich im Rahmen der Laufzeit wieder erholen kann. So etwas wie eine Knockoutschwelle gibt es eben beim OS nicht).

 

Fazit:

Kurzum: K.O.s sind für mich die Taugenichtse der Hebelprodukte - zu nichts zu gebrauchen !!!